금값 전망, 트럼프 관세 정책과 금리 혼란이 만든 상승 불씨

 

금값 전망, 트럼프 관세 정책이 부른 금리의 혼란이 신호탄이었다

트럼프 전 대통령이 꺼낸 관세 카드. 처음에는 누구나 고개를 갸우뚱했을 겁니다. "설마 또?"라는 반응과 함께, 시장은 한숨을 내쉬었죠. 하지만 정작 속내는 따로 있었습니다. 그의 관세 강화 전략은 단순한 보호무역주의가 아니라, 국채금리를 낮추려는 의도가 깔려 있었거든요.

그런데 시장은 그 뜻대로 움직이지 않았습니다. 트럼프가 무역 갈등을 부추기자, 오히려 시장은 불안해졌고 국채 10년물 금리는 급등했습니다. 인플레이션 우려와 안전자산 선호가 동시에 튀어나온 것이죠. 결국 트럼프 본인도 한 발 물러섰습니다. 금리가 오르면 경제 전반의 차입비용이 올라가니까요. 그건 부자든 가난한 사람이든 모두에게 부담입니다.

문제는 여기서 끝나지 않았습니다. 시장의 혼란이 오히려 금값 상승의 불쏘시개가 됐습니다. 금은 원래 금리를 주지 않기 때문에 금리 상승기에는 인기가 시들해지는 자산입니다. 그런데 이번엔 달랐습니다. 금리는 오르는데도 금값도 함께 올랐습니다. 그만큼 시장의 불확실성이 컸던 겁니다.

3,400달러를 뚫은 금, 역사적인 전환점인가

2025년 들어 금값은 무섭게 치솟았습니다. 온스당 3,400달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했죠. 이유는 단순하지 않습니다. 우선 중앙은행들의 금 매입이 컸습니다. 특히 중국과 BRICS 국가들이 미국 국채 대신 금을 대거 사들였습니다. 이는 달러 의존도를 낮추기 위한 전략이었고, 동시에 실물자산 보유에 대한 경각심도 담겨 있었습니다.

그리고 미국 내부에서도 금 투자에 대한 관심이 커졌습니다. S&P500이 고점 부담에 주춤한 사이, 금은 확실한 대안으로 떠올랐습니다. 여기에 트럼프의 재출마 가능성과 함께 다시 관세 강화 가능성까지 부각되면서, 금값은 다시 한 번 가속도를 붙였습니다.

10년물 금리와 금값이 동시에 오르는 기현상

보통 금값과 금리는 반대로 움직입니다. 금리는 투자자에게 수익을 주지만, 금은 그렇지 않기 때문이죠. 그런데 이번엔 두 자산이 함께 올랐습니다. 왜일까요? 시장이 느끼는 불확실성과 시스템 리스크 때문입니다.

국채금리가 오르는 건 정부의 재정 부담이 커진다는 뜻입니다. 미국이 돈을 빌리는 데 드는 비용이 높아진다는 얘기죠. 만약 부채가 눈덩이처럼 불어난 상태에서 금리까지 오른다면, 미국 경제 전체가 흔들릴 수 있습니다. 그러면 투자자들은 안전한 자산을 찾게 되고, 그 끝에 있는 게 바로 금입니다.

향후 금값 전망, 4,000달러 시대 열릴까

투자은행들은 금값이 당분간 더 오를 수 있다고 보고 있습니다. 골드만삭스는 올해 말까지 3,700달러, 경기침체가 심화될 경우엔 3,880달러까지도 예측합니다. HSBC는 연평균 가격을 3,200달러대로 제시했고, 일부에서는 4,000달러 가능성까지 언급합니다.

하지만 영원히 오르기만 하는 자산은 없습니다. 이미 단기적으로 너무 많이 오른 만큼, 일부 조정이 나올 가능성도 큽니다. 특히 미국이 대선을 앞두고 재정 정책을 안정화시킨다면 금리도 조정될 수 있고, 그에 따라 금 수요도 줄어들 수 있습니다.

달러의 위기, 금의 시대가 다시 오는가

지금은 금이 단순한 귀금속이 아니라, 글로벌 경제 질서 속에서 달러를 견제하는 전략 자산으로 자리잡고 있습니다. 미국이 자국의 부채 문제를 정치적 수단으로 해결하려 한다면, 세계는 그 비용을 고스란히 감당할 수밖에 없습니다. 그런 상황에서 금은 가장 현실적인 대안이자, 실물경제의 마지막 방파제가 될 수 있습니다.

금값은 앞으로도 출렁일 겁니다. 하지만 방향성만큼은 분명합니다. 불확실성이 커질수록, 금은 더 빛날 수밖에 없습니다. 트럼프가 던진 관세라는 돌멩이는 결국 금이라는 호수에 커다란 파문을 만들어냈습니다. 이제 그 물결이 어디까지 번질지는, 우리가 지켜봐야 할 대목입니다.