프러스경제

  주식시장이 뜨겁습니다. 아니, 뜨겁다는 표현으로는 부족할지도 모릅니다. 최근 코스피는 단기간에 가파른 상승세를 보이며, 시장 참여자들의 시선을 한몸에 받고 있습니다. 상승률만 보면 2007년의 버블장과 맞먹는다는 평가도 나오고 있습니다. 이런 국면에서 초보 투자자들의 마음은 들뜨기 쉽습니다. 계좌에 수익이 찍히기 시작하면, 자신이 똑똑해서 벌었다는 착각이 들기 마련입니다. 하지만 시장은 냉정합니다. 지금은 ‘내가 잘해서’가 아니라 ‘시장이 좋아서’ 수익이 나는 시점입니다. 그 사실을 인정하는 것에서 진짜 투자가 시작됩니다. 착각은 자유지만, 대가를 치러야 한다 처음 주식투자를 시작한 대부분의 투자자들이 공통적으로 경험하는 착각이 하나 있습니다. '내가 똑똑해서 수익을 내는 거야.' 그러나 시장이 상승하는 시기엔 눈을 감고 아무 종목이나 사도 계좌가 플러스가 됩니다. 이럴 땐 내가 아니라 누구든지 수익을 낼 수 있는 환경입니다. 문제는 그런 착각이 쌓이면서, 점점 리스크 감수 능력이 떨어진다는 데 있습니다. 자신감은 커지지만, 판단은 오히려 흐려집니다. 시장이 꺾이는 순간, ‘내가 틀렸구나’라고 인정하기보단 ‘이번엔 운이 없었어’라고 생각하게 되죠. 그렇게 시장은 초보 투자자에게 잔혹한 수업료를 부과합니다. 내 수익의 절반은 ‘운’ 덕분이다 투자자라면 누구나 기억해야 할 말이 있습니다. “내 수익의 50%는 운 덕분이다.” 이 문장을 마음속에 새기고 투자하는 사람은, 겸손함을 유지하며 시장을 더 객관적으로 바라보게 됩니다. 반대로 모든 수익을 자신의 능력으로 착각하는 사람은 언젠가 시장의 큰 손실 앞에서 무너지기 마련입니다. 운이 좋았다는 사실을 인정하는 것, 그 자체가 투자에 있어선 가장 강력한 리스크 관리 전략이 됩니다. 지금처럼 시장 전체가 상승하는 불장일수록 이 자세는 더욱 절실합니다. 자신의 투자 기법이 아닌, 시장의 흐름이 만들어낸 결과라는 것을 직시하는 순간, 투자자는 새로운 시야를 갖게 됩니다. 큰손이 움직여야, 주식도 움직인다 ...

  주식투자를 시작한 많은 이들이 한 번쯤은 상상한다. 누구도 아직 주목하지 않은 종목을 자신이 먼저 알아보고 매수한 뒤, 며칠 혹은 몇 달 만에 주가가 폭등해 큰 수익을 거두는 장면을 말이다. 일종의 주식판 로또 같은 환상이다. 그 속에는 '내가 뭔가 특별한 안목을 가졌다'는 믿음과 '나는 운이 따를 것이다'는 기대가 뒤섞여 있다. 그런데 솔직히 말해보자. 그런 종목이 정말 존재할까? 존재한다면, 왜 당신이 먼저 알 수 있었을까? 시장엔 이미 수많은 프로들이 있다. 하루 종일 주식만 연구하는 이들이고, 그들에게는 방대한 데이터와 정교한 분석 시스템이 있다. 그들이 수백, 수천 번 쳐다봤을 법한 종목이 개인 투자자의 눈에 우연히 들어와 아직 시장에 반영되지 않았다는 것은, 현실적으로 가능성이 낮다 못해 없다. 개인의 눈에 띄는 종목은 이미 시장에 노출돼 있다 이른바 '히든종목'이라고 불리는 것들 중 다수는 이미 누군가의 손을 거쳤고, 상당수는 그 과정에서 이미 시장에 반영됐다. 개인 투자자가 인터넷 커뮤니티, 유튜브, 뉴스 등을 통해 접하게 된 시점이라면, 사실상 그 종목은 이미 '히든'이 아니다. 그 시점의 정보는 대개 늦은 것이다. 정보의 시차와 분석의 한계를 고려하면, 개인이 먼저 무언가를 발견한다는 건 신화에 가깝다. 이런 환경에서 히든종목 찾기에 몰두하는 것은 방향이 잘못됐다. 정확히 말하면, 비효율적이고 감정에 의존한 투자 방식이다. 마치 보물찾기를 하는 것과 다르지 않다. 그 시간에 차라리 시장의 구조와 기업의 본질, 그리고 경제의 흐름을 공부하는 것이 훨씬 현실적인 투자 준비다. 가치주에 주목해야 하는 이유 정말 합리적인 투자를 원한다면, 히든종목이 아니라 가치에 주목해야 한다. 투자란 결국 자산을 늘리는 수단이다. 그러려면 장기적으로 안정적인 수익을 기대할 수 있어야 하고, 이는 결국 '가치'에 기반한 선택에서 비롯된다. 가치주는 말 그대로, 현재의 가격보다 본질적 가치가 ...

  리디노미네이션, 역사적 맥락과 최근 시리아 이슈 2025년 말, 중동의 한 복판에서 시리아 정부가 리디노미네이션(화폐 단위 변경) 을 시행했다는 소식이 전해졌습니다. 경제 위기와 초인플레이션 속에서 시리아 파운드의 제로를 잘라내는 이 조치는 국제 사회에서도 주목받았습니다. 화폐에서 3~4개의 ‘0’을 제거하는 리디노미네이션은 단순히 숫자를 줄이는 행위로 보일 수 있습니다. 그러나 그 이면에는 국가 신뢰 회복, 거래 비용 절감, 심리적 안정 효과 와 같은 복잡한 경제적 논리가 숨어 있습니다. 리디노미네이션은 우리에게도 낯설지 않은 개념입니다. 한국에서도 리디노미네이션 논의가 등장할 때마다 시민과 전문가 사이에서 찬반이 엇갈렸습니다. 2000년대 후반에서 2010년대에 이르기까지 몇 차례 논쟁이 있었지만, 실제로 시행되지는 않았습니다. 시리아 사례는 이를 다시 떠올리게 하는 계기가 되었습니다. 리디노미네이션이란 무엇인가 먼저 기본부터 살펴볼 필요가 있습니다. 리디노미네이션은 말 그대로 화폐의 명목 단위를 변경하는 조치 입니다. 예를 들어, 1,000원짜리 화폐를 1원으로 바꾸는 방식입니다. 물가가 극단적으로 올라 숫자가 커진 통화에서 ‘0’을 제거하면 장부 관리와 가격 표시가 쉬워지고, 회계 처리 비용이 줄어듭니다. 중요한 것은 리디노미네이션이 “화폐 가치 자체를 바꾸는” 것이 아니라 화폐 표현만을 단순화 하는 작업이라는 점입니다. 따라서 물가 수준이나 통화 구매력에는 직접적인 영향이 없습니다. 그렇다면 왜 국가들은 이러한 작업을 고려할까요? 거기에 경제적 이유가 있습니다. 경제적 관점에서 본 리디노미네이션의 기대 효과 리디노미네이션이 논의되는 가장 큰 이유는 인플레이션의 누적 효과를 완화 하고, 경제 활동의 효율을 높이기 위해서 입니다. 1. 거래 비용 절감 화폐 단위가 지나치게 커지면 일상 거래에서 숫자를 계속 반복해야 합니다. 예를 들어 식료품 가격이 10,000,000 단위로 표기된다면 계산과 기록이 여러모로 번거롭습니다. 리디노미네이션은 이런 ...

  윈도드레싱 효과, 연말 경제지표에 어떤 흔적을 남기나 한 해의 끝자락에 접어들면 신문 경제면에 자주 등장하는 단어가 있습니다. 바로 '윈도드레싱(Window Dressing)'입니다. 창문을 예쁘게 꾸민다는 이 단어는 사실 경제나 금융의 세계에서는 꽤 전략적인 행위를 뜻합니다. 특히 기업이나 자산운용사, 정부기관들이 연말을 앞두고 실적이나 지표를 일시적으로 좋게 보이도록 조정하는 일종의 착시 전략이죠. 표면적으로는 성과가 좋아 보이지만, 실상을 들여다보면 그다지 달라진 게 없는 경우가 많습니다. 그렇다면 이런 윈도드레싱이 실제로 어떤 방식으로 이뤄지며, 우리 경제와 투자자들에게 어떤 영향을 미치는지 짚어보는 것이 필요합니다. 숫자의 미학과 경제의 착시 경제지표는 말 그대로 숫자로 구성된 신호체계입니다. 소비자물가지수, 실업률, 성장률, 기업실적 등 모두 숫자로 표현되며, 이 숫자는 정책 결정이나 투자 판단의 기초가 됩니다. 문제는 이 숫자들이 항상 진실을 담고 있는 건 아니라는 데 있습니다. 연말이 되면 기업들은 재무제표 상의 부채를 일시적으로 줄이기 위해 단기적으로 자산을 매각하거나, 일시적인 수익을 끌어올리기 위한 거래를 성사시키기도 합니다. 자산운용사들은 포트폴리오에서 부진한 종목을 제거하고, 인기 있는 종목을 새롭게 편입해 실적이 좋아 보이도록 꾸미는 일이 벌어지곤 합니다. 이처럼 일시적이고 전략적인 숫자 조정이 이뤄지는 것이 바로 윈도드레싱입니다. 정부나 공공기관이라고 예외는 아닙니다. 재정적자를 줄이기 위해 연내 지출을 억제하거나, 세수 추계를 보수적으로 잡아 전년 대비 수치를 좋게 보이도록 만드는 식의 방법도 존재합니다. 결국 이는 경제의 본질적 변화 없이 지표만이 변한 것처럼 보이게 되는 착시를 유발합니다. 연말 증시와 윈도드레싱의 상관관계 연말 주식시장이 다소 강세를 보이는 현상은 단순한 계절적 요인만으로 설명되기 어렵습니다. 많은 경우 자산운용사나 펀드매니저들이 연말 평가를 의식해 포트폴리오를 조정하는 과정에서 인기 종목에 ...

  국민연금이 드디어 움직였습니다. 환율시장에 등장해 선물환 매도 방식으로 환헤지를 시작했다는 소식이 전해지자, 금융시장 전체가 술렁였습니다. 단순한 외환거래가 아니라, 연기금이라는 막강한 자금을 운용하는 기관이 외환시장에 등장한 의미는 결코 작지 않기 때문입니다. 이는 한편으로 ‘국가 자산 관리’의 새로운 국면을 여는 동시에, 한국경제의 뿌리 깊은 환율 리스크를 어떻게 관리할 것인지에 대한 하나의 해답을 보여준 사례이기도 합니다. 해외 자산 비중 증가와 환율 리스크의 현실 국민연금의 운용 자산 중 해외투자 비중은 해마다 늘어나고 있습니다. 글로벌 분산투자를 통한 수익률 제고라는 기조는 분명하지만, 여기에는 언제나 환율이라는 불청객이 따라붙습니다. 달러로 투자한 자산이 아무리 좋은 수익을 올려도, 환차손이 발생하면 원화 기준 수익률은 낮아질 수밖에 없습니다. 국민연금 입장에선 이러한 불확실성을 통제할 수단이 필요했고, 그 해답이 바로 ‘환헤지’였습니다. 환헤지는 결국 ‘불확실성을 일정 수준에서 제거하는 계약’입니다. 지금 시점에서 정해진 환율로 미래의 외환거래를 약속하는 것이니, 환율이 어떤 방향으로 움직이든 예측 가능한 틀 안에서 수익률을 관리할 수 있습니다. 선물환 매도, 단순한 헤지가 아닌 전략적 개입 이번에 국민연금이 선택한 방식은 ‘선물환 매도’입니다. 이 전략은 외환시장에서 미래 시점에 외화를 팔겠다는 계약을 체결함으로써, 시장에는 일종의 ‘달러 공급 확대’ 효과를 주게 됩니다. 이런 방식은 단순히 자산 운용의 일환을 넘어선 움직임으로 평가받습니다. 외환시장에서는 달러 수요가 몰릴수록 환율이 오르게 되는데, 이때 국민연금이 선물환 매도를 통해 달러가 앞으로 풀릴 것이라는 시그널을 주면, 투기적 수요는 줄어들고 시장은 다소의 안정을 찾게 됩니다. 즉, 환율이 과도하게 오르는 것을 막기 위한 일종의 '완충장치' 역할을 하는 셈입니다. 공적기금의 책임과 환율 안정이라는 두 과제 연기금은 수익률만 추구하면 되는 기관일까요? 그렇지 않습니다. ...

  주식 투자를 하다 보면 '배당'이라는 달콤한 보상이 눈에 들어옵니다. 특히 정기적으로 현금 흐름을 확보하고자 하는 투자자에게 배당주는 꽤 매력적인 선택지입니다. 그런데 여기서 반드시 짚고 넘어가야 할 개념이 하나 있습니다. 바로 '배당락'입니다. 이 용어는 겉보기에는 단순해 보이지만, 실제 투자에 있어서는 생각보다 많은 오해를 낳곤 합니다. 특히 고배당 종목에 투자하려는 초보 투자자라면 배당락에 대한 명확한 이해 없이 투자에 나서는 일이 없도록 해야 합니다. 배당을 받기 위한 '타이밍'이 중요한 이유가 여기에 있습니다. 배당락이란 무엇인가 배당락(Ex-Dividend Date)이란, 말 그대로 배당을 받을 권리가 '떨어지는 시점'을 의미합니다. 기업은 보통 연 1회 또는 분기별로 배당을 결정하고 이를 공시합니다. 이때 '배당 기준일'이 정해지며, 이 기준일에 주식을 보유한 주주에게 배당이 지급됩니다. 하지만 우리나라 주식 거래는 결제일 기준으로 매매일로부터 2영업일이 소요됩니다. 따라서 실제로 배당을 받기 위해서는 배당 기준일의 이틀 전, 즉 배당락일의 전날까지 주식을 매수하고 보유하고 있어야 배당 대상자가 됩니다. 이 배당락일이 되면, 시장에서는 해당 종목의 주가에서 배당금 만큼의 가치가 공제된 가격으로 주가가 조정되는 현상이 발생합니다. 이를 '배당락 조정'이라 부르며, 이론적으로는 주가가 배당금만큼 하락해야 한다는 계산이 적용됩니다. 하지만 실전에서는 꼭 이론대로 움직이지는 않습니다. 시장의 수급, 기업의 펀더멘털, 투자자 심리 등 다양한 요소가 작용하기 때문에 배당락일의 주가 흐름은 예측이 쉽지 않습니다. 배당락일에 주식을 사면 배당을 못 받는 이유 많은 초보 투자자들이 '배당락일에도 주식을 사면 배당을 받을 수 있지 않을까?'라고 생각하곤 합니다. 하지만 이는 거래일과 결제일의 시차를 간과한 오해입니다. 배당을 받기 위한 '주주명부 등재...